新基建催生电力需求能源互联网龙头被严重低估

功夫复盘： 仓位还需控制 行业挖掘机： 一、中恒电气：新基建催生电力需求加大，能源互联网龙头被严重低估（中泰证券） 二、深信服：网安与云计算业务双双发力，综合IT服务能力持续增强（平安证券） 三、移远通信：模组龙头高速成长，万物互联引领未来（兴业证券） 情绪温度计：昨日两市上涨家数1942家，涨跌停比88：12，昨涨停今表现5.16%，炸板率13%。根据各项数据量化出两市情绪温度为50，赚钱效应一般，仓位控制在3成仓以内。 功夫研究院点评：指数小涨，热门板块仍有上涨强度，但大部分的股票反弹较弱。从指数的形态看来，这段时间的反弹强度是远远弱于之前下跌的力度的，那么未来的走势不敢说会创新低，但至少也会有一个让人比较恐慌的回踩，因此在仓位的控制上还需注重。周四电力设备板块强势，小票方面持续性应该不会太强，但在大票上会有长时间的波段机会，这是新基建的需求所决定的。 （一）中恒电气：新基建催生电力需求加大，能源互联网龙头被严重低估（中泰证券） 深耕高频开关电源技术二十年，并不断聚焦“电力信息化+电力电子”两大业务板块，电力电子制造为主要业务， 通信下游收入占比近半。 5G 加速催生广阔通信电源需求 5G基站单站功耗大幅提升，将对基站配套电源传输容量、供电密度及供电可靠性提出巨大挑战。2020-2021 年 年 5G 基站通信电源市场空间有望达 76/97 亿元。2020 年1月国移动首次 5G一体化电源招标，公司份额维持第一梯队。2020 年3月中国移动组合式开关电源招标 ，公司份额位居第一、中恒电气中标份额 40%，投标价 3.62 亿元超市场预期。 IDC供电需求将迎爆发 2020 年数据中心建设需求有望迎来爆发，2021-2021 年复合增速为 34.77%，数据中心耗电巨大且多分布在经济发达地区，对供电系统提出较大挑战。数据中心耗电量增速连续八年超过 12%，预计 2020 年数据中心总耗电量将达 2962 亿千瓦时，假设全社会用电量未来保持 5%增速，2020 年数据中心耗电量将达 3.9%。 国网2020 继续推进电力物联网 公司电力信息化业务主要由全资子公司中恒博瑞承担,公司在继电保护整定值领域行业领先、份额近 70%，为电力信息化行业领军民企。公司前瞻布局聪明照明系统业务,未来有望贡献新的业绩增量。 2020 年国内充电桩需求有望迎来爆发 公司基于高频开关电源领域核心技术积极布局充电桩行业多年,优选中标人身份中标国网恒大第三代交流充电桩招标项目，预计 2020年需求量达 3 万台、未来五年需求量约 30 万台。本次中标验证了公司在充电桩领域的优势地位. 综合来看，公司为 5G 基站电源与 IDC 供电系统领导者，充分受益于“新基建”中5G 基站、IDC、充电桩等多环节需求爆发。公司一季度交付节奏延后致业绩短暂波动，新签订单大超预期将支撑全年高增，二季度有望步入业绩高增阶段。 （二）深信服：网安与云计算业务双双发力，综合IT服务能力持续增强（平安证券） 公司正加快向综合IT厂商转型，创新和渠道是核心竞争力 公司正处在从安全厂商向综合IT厂商转变的要害时期。公司的主要竞争力体现在两个方面：创新能力强和渠道优势明显。创新方面，公司在网络安全和云计算、基础网络等领域持续保持高强度的研发投入，研发投入规模和强度在网络安全企业中都处在前列。大额的研发投入，使得公司的产品迭代速度大幅提升，并实现了业务边界的持续延展。公司另一竞争优势就是渠道能力强。与友商不同，公司绝大多数收入来自于渠道销售，公司制定了有吸引力的渠道政策并建立了完善的渠道体系，实现了产品的高触达率。 网安板块龙头地位凸显，传统业务竞争力强劲创新业务动力十足 2021年网安板块收入达到28.44亿元，同比增长44.94%，增长超预期。公司网安产品线健全，实现了从身份认证到边界安全、再到终端安全的全覆盖。公司传统业务市场竞争力较强，VPN和上网行为治理则长期处于市场第一，下一代防火墙排在国内第二。为应对日趋复杂的网络安全环境，公司推出了态势感知以及终端检测响应平台等新产品。2020年，虽然受到疫情影响，但网安在合规以及新基建的带动下，全年将保持较快增长势头。 （三）移远通信：模组龙头高速成长，万物互联引领未来（兴业证券） “新基建”政策暖风频吹，创新产品引领行业应用 移远通信作为全球物联网模组冠军，拥有从2G到5G、从LPWA到Wi-Fi等的完善物联网模组产品架构，面对各类应用场景游刃有余。移远通信致力于引领物联网创新，执行业技术之牛耳，布局未来发展主流方向，享受行业高速发展红利，营收份额迅速扩张，铸就强者恒强格局。 立体优势构筑壁垒，技术创新稳固龙头地位 模组产品拥有明显的定制化特征，7X24小时的针对性、本地化服务为移远产品构筑了更高的壁垒。移远凭借全球销售网络的海量需求不断强化规模效应，同时自建智能制造中心提升产品的生产效率、供货能力，有望与固有优势间高效正反馈，实现盈利质量的稳步进阶。每一类物联网应用都离不开“物-物”相连的要害——通信模组，而且因处基础地位将在产业发展进程中优先受益。移远通信作为全球物联网模组冠军，将乘5G东风、在优秀合作伙伴的支持下扶摇直上、鲲鹏万里。